PRECIO VS VALOR
Con la elección de Lula reciente como presidente de Brasil, la bolsa se desploma. No te confundas “precio” con “valor”
Con el flamante triunfo de Lula Da Silva en Brasil el pasado domingo 25 de octubre, la bolsa sufrió una volatilidad pronunciada siendo los perdedores los bonos soberanos de dicho país y empresas brasileñas ante la incertidumbre que el mercado asigna a dicha circunstancia. Bajas considerables también tuvieron empresas extranjeras que tienen fuerte operatoria en Brasil como son el caso de NU y MELI, solo por mencionar dos de las más conocidas. Lo mismo que sucede en nuestro país en épocas de cambio o de contienda electoral y de acuerdo al sesgo político que tenga el gobierno entrante, es como responde (en general se adelanta) el mercado ante dicha situación. Por eso, cuando ocurren estos cimbronazos más que nunca este concepto es fundamental, sirve en todo momento y para cualquier inversor.
El Value Investing (inversión en valor) es una estrategia financiera que consiste en comprar acciones que cotizan en la bolsa a un precio inferior a su valor intrínseco (a su valor real o fundamental). Este concepto fue creado por Benjamin Graham y David Dodd en 1928 y popularizado por inversores famosos, como el Sr. Warren Buffett, Charlie Munger o Seth Klarman. El mismo funciona bajo tres principios que se pueden aplicar inmediatamente. Lo trascendental de este método es que se puede usar ya sea en la bolsa de valores, en bienes raíces o en tu propio negocio.
1. Precio no es lo mismo que valor. El precio es lo que pagas, en cambio, el valor es lo que recibes por lo que compras… (leelo de nuevo). El inversor promedio compra a un precio determinado, en general cuando piensa que está en valores mínimos, esperando que en el futuro aparezca alguien dispuesto a pagar aún más (eso es especular, no invertir). El inversor de valor o fundamental, en cambio, busca activos sólidos que, por miedo o ignorancia del mercado, se están vendiendo por debajo de lo que realmente valen. Cómo puede suceder semejante situación, simplemente por expectativas. Para poner un ejemplo muy sencillo, sería como comprar un billete de 100 dólares a 50 dólares o a un valor inferior a los 100 que tiene de valor nominal dicho billete. En las acciones no pasa algo parecido, pero muchas veces el valor de mercado poco tiene que ver con el valor de libros o con las posibilidades de incremento de su valor en el futuro, quien tiene capacidad para “ver” estas cuestiones técnicas son los que mejor compran, y comprar bien es sinónimo de rendimiento en el mercado bursátil. El análisis fundamental trata sobre dicha cuestión y lo podríamos definir como un enfoque para evaluar el valor intrínseco de una acción u otro activo financiero mediante el análisis de factores económicos, financieros y cualitativos. Este análisis incluye el examen de los estados financieros de la empresa, la salud de la economía, la industria en la que opera, y otros factores que podrían influir en su valor a largo plazo. El objetivo es determinar si un activo está subvalorado o sobrevalorado en el mercado, y tomar decisiones de inversión basadas en esta evaluación. En el siguiente gráfico te dejamos algunos indicadores claves para detectar oportunidades:
2. El «Margen de Seguridad» te protege de tus propios errores. Es una verdad de Perogrullo que nadie puede predecir el futuro. El mercado puede caer (como en el caso de elecciones), la economía se puede frenar o puedes necesitar liquidez inmediata y verte obligado a vender. Pero si compraste con un descuento considerable respecto a su valor real (tu margen de seguridad), el negocio ya está blindado desde el día cero. Tu ganancia nació el día que efectuaste la compra, no el día que saliste a vender; salvo claro está, que su valor disminuya tanto que sea menor a tu precio de compra. Estar atento a dichas situaciones temporales de precio hacen que tu timing sea el correcto, entrando y saliendo a valores convenientes.
3. Paciencia cuando todos salen a vender. Comprar bien exige sangre fría y no desesperarse, más en tiempos donde los precios se desploman. Las mejores compras se hacen cuando nadie más quiere comprar; en medio del pesimismo, cuando un propietario tiene prisa o cuando el mercado entra en pánico por una “mala noticia” temporal. Quien tiene liquidez y paciencia en esos momentos es quien obtiene los mejores resultados a partir del aprovechamiento de oportunidades que no todos logran ver ni se animan a aprovechar. Por supuesto que esto estará ligado a un sinfín de otras circunstancias, como tu aversión al riesgo, tus necesidades inmediatas, tu edad y tus próximos objetivos; factores que tocamos en notas recientes sobre inversión.
Por todo eso, la próxima vez que vayas a invertir en acciones, comprar una propiedad, adquirir mercadería para tu negocio o incluso cambiar de auto, no te preguntes: «¿A cuánto lo podré vender después?», sino que la pregunta correcta es: «¿Estoy comprando tan bien hoy que, incluso si todo sale “regular mañana”, saldré ganando?»
¿A qué nos referimos cuando decimos comprar bien? “Comprar bien” no es comprar lo más barato (lo que pensaría un apostador o especulador). Siempre se debe preferir un negocio excelente a un precio justo que uno mediocre a precio de remate. Ahí es donde se separa a los apostadores de los verdaderos inversores. No caer en la trampa de valor es fundamental, empresas pueden parecer baratas pero ser una mala inversión, dado que tiene ventas sostenidas en caída, pérdidas de cuota de mercado, vende productos obsoletos, tiene mucha deuda o posee ganancias que no sos sostenibles.
Por lo tanto, recuerda estas premisas:
«El negocio no se hace cuando se vende, sino cuando se compra”
“Comprar buenos negocios y dejar que el tiempo haga el trabajo”
“La paciencia de la que hablamos, implica el largo plazo”
“No se trata de adivinar, sino de tomar decisiones con fundamento”
Desde Contanews bregamos por la inclusión y educación financiera.
Contanews – Noticias que conectan
